报告要点周度专题核心内容美的集团拟以自有资金回购公司股份0.6-1.2亿股，占总股本比例为0.91-1.82%，拟回购价格不超过55元/股，按照回购数量及价格上限测算，预计回购金额不超过66亿元，结合2018年公司为了回报股东推出并足额完成的40亿元股票回购，美的A股“回购王”称号当之无愧。本次回购的股份将全部用于实施股权激励计划或员工持股计划，自公司整体上市以来，公司已经累计推出了5期股权激励、2期限制性股票激励、4期全球合伙人持股计划及1期事业合伙人计划，通过永续存在、滚动推出的模式建立了长期有效的激励机制。
上周板块行情回顾上周大盘延续上行走势，所有申万一级行业均录得正增长，前期涨幅较大的家电及食品饮料板块上周表现相对偏弱，板块中海信家电和格力电器(000651)实现5%以上的上涨，涨幅居于板块前列；当前家电龙头业绩与估值匹配优势依旧突出，稳健配置价值依旧；上周家电指数上涨2.78%，在申万一级行业中排名第27位，分别跑输沪深300指数及上证综指2.65及1.76pct；个股层面，上周涨幅前三个股为秀强股份(300160)（23.55%）、奥马电器(002668)（23.23%）及同洲电子(002052)（18.20%），跌幅前三个股为苏泊尔(002032)（-2.07%）、创维数字(000810)（-1.12%）及TCL集团（-0.93%）。
行业重点数据跟踪产业在线披露19年1月空调行业产销数据：当月总产量1,270.50万台，同比增长2.18%，总销量1,308.70万台，同比下滑0.53%，内销740.60万台，同比增长6.22%，出口568.10万台，同比下滑8.14%，总库存973.97万台，同比下滑4.87%；1月空调内销延续同比上行趋势，表现超市场预期，首先今年春节前赶工生产及经销商节前补库存需求集中在1月释放，对当月内销有一定带动，1-2月累计销量增速或更具意义，此外空调企业积极促销对终端需求及内销出货也有较好支撑；出口方面，订单释放节奏调整致使当月外销有所下滑。
本周观点及投资建议基于原材料成本冲击减缓带来的盈利“剪刀差”及需求端有望逐步企稳，家电行业后续基本面表现有望优于市场悲观预期；站在当前时点，家电蓝筹稳健业绩增长、优异资产质量及估值比较优势仍存，中长期稳健配置价值持续凸显；维持行业“看好”评级，持续推荐估值相对不高且在全球具备较强竞争力的行业龙头格力电器、美的集团及青岛海尔(600690)；基于长期视角及自上而下维度，我们依旧坚定看好厨电及中央空调的发展前景，推荐华帝股份(002035)、老板电器(002508)及海信家电；此外，从抵御周期的角度出发，推荐综合竞争力较强的小家电龙头九阳股份(002242)及苏泊尔。
