投资要点：
事件：十部委联合印发了《关于优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》1月29日，十部委出台推动消费平稳增长方案，方案共包括六个大类24条内容，共有四条内容涉及家用电器，分别为第十四条、第十八条、第十九条几第二十二条。
政策解读：消费升级为主力，兼顾渗透率的进一步提升本次方案共有四条涉及促进家电消费方面，主要侧重点有：支持绿色、智能家电销售；促进家电产品更新换代；通过开展消费扶贫带动贫困地区产品销售以及构建家电产品安全使用意识。在实施方面，将采用财政补贴等方式推广高效节能智能产品。另外方案还指出，有条件的地方可对4K超高清电视推广应用予以补贴。
新旧政策对比：本轮聚焦以消费政策引导产业往高能级方向优化发展两轮政策相同点在于都将“节能补贴”及“以旧换新”政策相结合，本轮补贴聚焦于带动高能效、智能化产品销售并促进前期普及家电产品更新需求的释放。不同的是，产品范围上本轮新增了抽油烟机、灶具及机顶盒等品类；同时也提出对涉及人身健康、安全环保的产品实行强制产品质量认证；另外，本轮补贴暂不涉及中央财政，政策倾向由有条件的地方政府因地制宜，与之类似的是在2013年全国性家电补贴政策全面退出后，部分区域相继推出的地方性补贴政策。
白电以产品结构转型引导为主，新增及更新需求存在一定空间《实施方案》第十四条明确指出，支持绿色、智能家电销售，第二十二条指出建立家电产品质量认证体系。从中怡康线下零售监测数据来看，2018年除了洗衣机一级能效占比达62.75%，空调与冰箱的一级能效占比较低，分别为33.93%、39.01%，产品的刺激空间仍然存在，空调洗衣机升级的需求空间较大。
