核心观点：
1．事件1月29日,发改委等十部门联合印发了《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，从实施方案来看，2019年家电产品刺激消费政策明确，主要措施为支持绿色、智能家电销售，促进家电产品更新换代和积极开展消费扶贫带动贫困地区产品销售。
2．我们的分析与判断（一）地方政府将主导此次家电促进实施方案本次刺激家电消费措施提出有条件的地方可对新型绿色、智能化家电产品销售和消费者交售旧家电并购买新家电产品给予消费者适当补贴。可以看出此次刺激措施并非国家层面直接给予财政补贴，而是由国家制定整体方针，有条件的地方政府制定相关补贴细则和内容并承担补贴。这与上次家电下乡、节能补贴和以旧换新等刺激措施有所不同。上次措施是由中央财政安排补贴预算，国家统一推出财政补贴政策并给予补贴。我们认为基于不同地方政府收支存在差异，各地补贴的标准和额度也难以统一，最终产生的刺激效果将有一定的差异。
（二）措施有利于推动家电行业产业升级中国家电行业经过多年的发展，已经取得了骄人的成绩。从总量上看，中国现在已经是世界上最大的家电生产和销售国，但从结构上看，绿色、智能产品的市场占比不高。根据中怡康数据，2018年智能冰箱、空调和洗衣机的市场零售额份额分别为32%、44%和40%，仍有较大的提升空间。产业升级将成为我国家电业新的增长驱动力，产业升级的主要方向则为智能化和绿色化。本次措施明确提出要对新型绿色、智能化家电产品进行补贴，将有效刺激家电企业加大智能、绿色化家电产品的推出力度，从而推动家电及相关零部件行业的高质量发展和产业升级。
