老板电器：三级市场开拓进展良好 给予推荐评级
信息来源：vooeoo.com 时间： 2012-04-26 浏览次数：750
评级机构：长江证券[0.00 0.00% 股吧 研报]
老板电器[0.00 0.00% 股吧 研报]2012年一季度实现营业收入3.55亿元，同比增长17.24%；归属于母公司股东净利润0.42亿元，同比增长34.04%；实现每股收益0.166元。
近期国内厨电增速有所放缓，老板作为定位于一二线城市的高端品牌，其增速必然也会受到一定影响。不过自2月份起厨电行业增速有所回暖，因此公司主营实现稳步增长在情理之中。一方面，公司逐步将渠道下沉至三线城市，使其在三级市场开拓方面取得较好进展；另一方面，公司在工程精装修以及网络电视购物等新兴渠道也保持快速增长。
在同期较低基数背景下，公司毛利率同比较大幅度增长也在情理之中，我们认为，未来毛利率向下浮动的空间不大，预计会维持在50%-55%之间。
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