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黑色家电悄然崛起 海信电器成龙头

信息来源:vooeoo.com  时间:2012-03-05  浏览次数:214

    本周指数结束持续上攻转入调整整固阶段。蓝筹和题材股虽然轮番上涨,但持续性较差。周初,“两会”议题(水利建设、农林牧渔)、房地产复苏受益(家电、钢 铁、水泥)、大宗商品价格上涨(有色、煤炭石油)、行业回暖(电子支付、电子信息)都短暂成为市场投资热点。从行业成长的角度看,黑色家电今后出现持续性 行情的可能性较大。
    周一受到数字电视“十二五”规划出台的刺激,A股市场黑电板块整体爆发,开盘不久海信电器(600060)和四川长虹 (600839)就双双涨停,深康佳A(000016)当天*大涨幅也超过7%。领涨龙头海信电器2月份上涨超过44%,如与去年12月中旬的股价相比, 更是接近翻番。
    事实上,家电板块自从去年三季度开始出现“黑强白弱”的局面。本轮反弹中,黑色家电强势依旧,涨幅明显超过家电股的平均水平。 2月份,彩电板块的月涨幅达到24%,超越板块平均涨幅约8个百分点,紧随其后的洗衣机涨幅为20%,冰箱和空调板块的涨幅分别为15.60%和 11.03%,在细分行业中涨幅落后。
    黑色家电近期表现强势主要受多重因素影响,房地产行业的局部放松预期和行业政策推出是短期上涨的催化剂。行业竞争环境改善、更新换代和智能电视催生新需求构成行业中长期利好。
    上周房地产股的暴涨体现了市场憧憬地产行业的局部放松的预期,地产复苏自然会拉动家电的需求。板块轮涨的效应吸引短线博弈资金流入,推动家电股价上涨。 2月25日,工信部发布了《数字电视与数字家庭产业“十二五”规划》,明确提出,到2015年,以数字电视和数字家庭为主的视听产业销售产值要比2010 年翻番,达到2万亿元,同时,培育2-3个具有国际竞争力、年销售收入突破千亿元的领军企业。在竞争年销售突破千亿元的领军企业中,目前大型国产电视机生 产厂商海信、长虹都有这个潜力。长虹战略规划是在2013年实现营收过千亿。国产电视机龙头海信集团2011年销售收入716亿元,与千亿级别企业相差不 大,其旗下上市公司海信电器2011年的销售收入预计为247亿元。
    其次,行业生存环境得到极大改善。全球液晶面板价格持续两年的深度调整, 让彩电企业采购面板感到了前所未有的轻松。日本电视巨头巨亏导致的全球撤退也让国产平板在本土市场拥有了**优势。电视机庞大的更新需求和保有量的进一步 提升支撑行业的长期需求增长。3.2亿台CRT电视存量有待更新,受益于2015年模拟信号关闭,未来三年更新有望加速。
    *后,电脑在家庭当 中使用比率的上升已经威胁到电视的使用比率,智能化开发自然成为非常必要的取向。以谷歌和苹果公司为首的IT企业进军电视业,带来电视业尤其是电视内容及 其观看人群、观看习惯等方面的革命性变化。苹果电视的推出不但加速了消费者对智能电视的认知,更让人联想其在手机、平板电脑上的革命性会颠覆传统电视机。 行业竞争格局由此可能会发生巨大变化。智能化电视已成为新一轮行业竞争关键,电视产业已经掀开了一场“智能化”浪潮。行业内各公司都在积极增加对智能化产 品的投入和开发力度。业内预计智能电视在今年下半年会有快速放量,并且与LED电视相比,智能电视替代作用更为显著。
    在涉及电视整机生产的海 信电器、四川长虹、深康佳A、TCL(000100)四家公司中,*值得关注的是海信电器,公司作为布局LED较早的龙头公司,LED电视零售量占有率达 到21.38%,持续保持第一位,并领先第二名超过5个百分点。公司1月份继续在3D以及智能电视销售市占率领先国内同行,其毛利率超过同行将得到保持, 预期2012年1季度业绩同比增速约40%。公司LED液晶电视的毛利率较高,电视机业务在主营业务收入中占比超过九成,较其他公司更大程度上受益行业升 级带来的增长。
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