格力电器募投项目完善产业布局
信息来源：vooeoo.com 时间： 2012-01-17 浏览次数：543
昨日，格力电器（000651）发布公开增发招股意向书，公司确定此次公开增发发行价为17.16元/股，预计发行不超过25000万股，募集资金不超过32.6亿元。募集资金主要投向总部商用空调、武汉商用空调、郑州家用空调、600万台空调压缩机项目以及技术研究中心技改建设五大项目。
点评：近期空调行业数据不佳，10月与11月内外销皆负增长，但格力仍显示出超越行业的增速表现。目前较为健康的库存水平以及三季报显示的高额预收账款（229亿元），均给予格力电器更强的“过冬”能力。格力电器出口结构显示，其欧美成熟市场仅占出口总额的24%，总量影响不大，预计公司产品出口方面盈利增长仍是大概率事件。加上较低的原材料价格，预计今年一季度公司整体盈利情况仍将保持较好增长。因此在此基调上，格力电器募投项目，就是为了在同行业不景气的情况下，强化战略布局，巩固其空调王者的地位。
此次格力电器募投项目战略布局意图有五点：一是扩大现有产能规模，确保龙头地位：公司原有3300万台设计产能，2011年上半年产能利用率为119%，显示出应对需求旺季时的产能不足，扩产之后，将有效强化家用空调领域的龙头地位；二是通过在武汉和郑州的新建基地加大对华中地区的辐射作用，既可利用内陆地区相对较低的人力成本，也可节省就近配送的物流成本；三是增加上游高效环保压缩机产能项目，确保旺季压缩机供应；四是向制冷产业链延伸，商业空调领域将收入翻番；最后，进一步加大对研发的投入，奠定行业技术领先地位。
从市场表现看，今年以来，该股随着大盘的反弹股价稳步增长，但是考虑到春节将至，投资者还是应以观望为宜，小心介入。
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